Ako kupite odmah, naredni rast ili pad utiče na ceo iznos. Ako kupovine rasporedite, deo novca čeka naredne datume — kada cena može biti niža, ali i viša.
Oba pristupa imaju prednosti i ograničenja. Njihov rezultat zavisi od kretanja tržišta, ali i od toga šta kupujete i koliko dugo nameravate da ostanete u investiciji.
01 — Da li već imate novac ili ga tek izdvajate?
Pre poređenja važno je razdvojiti dve situacije koje se često nazivaju istim imenom.
Ako već imate 1.200 evra namenjenih ulaganju, možete ih uložiti odmah ili rasporediti kupovine tokom narednih meseci. Tu birate između jednokratnog ulaganja, poznatog i kao lump sum, i postepenog ulaska: deo raspoloživog novca namerno još ne ulažete.
Ako svakog meseca izdvajate po 100 evra iz prihoda, svih 1.200 evra na početku nije vam dostupno. Ulažete kako novac pristiže. To se takođe često naziva DCA, ali nije ista odluka kao odlaganje ulaganja postojećeg kapitala.
Zato poređenje ova dva pristupa ima smisla tek kada znate odakle novac dolazi. Rezultat istraživanja o ulaganju već raspoloživog iznosa nije razlog da prvo mesecima skupljate novac kako biste ga kasnije uložili odjednom.
02 — Kako DCA menja prosečnu kupovnu cenu?
Kod DCA unapred određujete iznos i raspored kupovina, na primer 100 evra mesečno. Za isti novac kupujete više jedinica kada je cena niža, a manje kada je viša. Odatle i naziv dollar-cost averaging — raspoređivanjem kupovina formirate prosečnu ulaznu cenu. Pristup se može primenjivati i kada ulažete u evrima ili drugoj valuti.
Ilustrativan primer kupovine zamišljenog tokena, bez troškova.
| Kupovina | Uloženi iznos | Cena tokena | Kupljena količina |
|---|---|---|---|
| Prva | 100 € | 10 € | 10 tokena |
| Druga | 100 € | 5 € | 20 tokena |
| Treća | 100 € | 10 € | 10 tokena |
| Ukupno | 300 € | Prosečno 7,50 € | 40 tokena |
Prosečna kupovna cena dobija se deljenjem ukupno uloženog novca ukupnom kupljenom količinom: 300 evra ÷ 40 tokena = 7,50 evra po tokenu.
Jednokratnom kupovinom na početku, po ceni od 10 evra, za istih 300 evra dobili biste 30 tokena. U ovom primeru postepene kupovine omogućile su povoljniji prosek zato što ste deo novca uložili po nižoj ceni.
DCA, međutim, ne podrazumeva da će svaka sledeća kupovina biti jeftinija. Raspored ostaje isti i kada cena raste.
03 — Šta istraživanja govore i koliko to važi za kripto?
Vanguard je u istraživanju iz 2023. uporedio jednokratno ulaganje sa tri jednake mesečne kupovine. U prikazanom poređenju, zasnovanom na globalnom indeksu akcija MSCI World za period 1976–2022, jednokratno ulaganje ostvarilo je bolji rezultat u 68% posmatranih slučajeva. Rezultat je meren godinu dana nakon početka, a neuloženi novac kod postepenog ulaska nije donosio kamatu.
Prednost ranijeg ulaganja proizlazi iz toga što ceo kapital učestvuje u eventualnom rastu od početka. Ako cena tokom raspoređenih kupovina pada, DCA može omogućiti povoljniji prosek. Sam protok vremena ne čini jedan pristup uspešnijim.
Ipak, ulaganje u širok indeks akcija nije isto što i kupovina pojedinačne kriptovalute. Indeks obuhvata brojne kompanije čije poslovanje može stvarati dobit, a deo kompanija isplaćuje dividende. Kod običnog držanja kriptovalute, bez dodatnog prinosa, rezultat zavisi od promene njene tržišne cene. Pritom ste izloženi rizicima konkretne imovine, umesto skupu kompanija.
Zato nalaz od 68% ne treba prenositi na Bitcoin, Ethereum ili altcoine kao očekivanu verovatnoću boljeg rezultata. Za njih bi bilo potrebno zasebno poređenje kroz različite periode i tržišne uslove, uz isti početni kapital, datum završnog obračuna i uključene troškove.
Istraživanje pokazuje da odlaganje ulaganja može imati cenu u propuštenom prinosu. Kolika je ona na kripto tržištu zavisi od konkretne imovine i posmatranog perioda.
04 — Šta DCA olakšava u stvarnoj odluci?
DCA može smanjiti pritisak da jednom kupovinom morate pogoditi pravi trenutak. Unapred određen raspored može pomoći ako inače stalno odlažete ulazak ili kupujete impulsivno nakon snažnog rasta.
To olakšanje ima vrednost samo ako je raspored izvodljiv. Ako nakon pada odustanete, a nakon rasta ubrzate sve preostale kupovine, rezultat više ne odgovara prvobitnom planu.
Važno je razlikovati i trajanje ulaska od investicionog horizonta. Kupovine možete rasporediti na nekoliko meseci, a imovinu planirati da držite godinama. Postepeni ulazak sam po sebi ne čini ulaganje prikladnim za novac koji će vam uskoro biti potreban.
05 — Da li DCA ima isti smisao za Bitcoin, Ethereum i druge altcoine?
DCA se može koristiti za postepeno građenje pozicije u Bitcoinu ili Ethereumu. Može dati dobar rezultat ako njihova buduća cena bude dovoljno visoka u odnosu na prosečnu cenu kupovine. Ni kod njih dug period ulaganja ne garantuje zaradu.
Poseban oprez potreban je kada se očekivanje njihovog oporavka prenese na svaki drugi token. Neki altcoini godinama ostaju u padajućem trendu. Projekat može izgubiti korisnike, konkurentsku prednost ili tržišno interesovanje, pa prethodni cenovni vrh nije obećanje budućeg povratka.
CoinGecko istraživanje beleži veliki broj tokena sa GeckoTerminala kod kojih je aktivno trgovanje prestalo. Taj uzorak obuhvata i mnoštvo kratkotrajnih tokena, pa se ne može izjednačiti sa etabliranim kriptovalutama. Ipak, pokazuje zašto opstanak projekta ne treba podrazumevati.
Kod dugotrajnog pada prosečna kupovna cena može se smanjivati, dok vrednost investicije ostaje 50–80% ispod ukupno uloženog iznosa. Nove kupovine tada povećavaju količinu koju posedujete, ali i kapital izložen daljem slabljenju.
Zato redovna kupovina ne zamenjuje proveru razloga za posedovanje. Važno je šta kupujete, kakvi su izgledi te imovine i da li se nešto bitno promenilo od prve odluke. Povoljniji ulazak nije isto što i dobra investicija.
Disciplina se ne meri brojem ponovljenih kupovina
Razmatrate ulaganje u kriptovalute?
Knjiga Kripto Revolucija vodi vas od osnova kriptovaluta i blockchain tehnologije ka boljem razumevanju tržišta, rizika i investicionih odluka.
Istražite knjiguOvaj materijal je informativnog karaktera i ne predstavlja finansijski savet niti preporuku za ulaganje. Ulaganje u digitalnu imovinu nosi rizik. Uvek samostalno istražujte i, po potrebi, konsultujte se sa stručnim savetnikom.
