Halving ne prepolovljava postojeće bitcoine, stanje u walletu niti ukupnu količinu BTC-a koja je već izdata. Menja se tempo kojim novi bitcoini kroz subvenciju mogu ulaziti u opticaj.
Zbog toga je halving važan deo monetarne strukture Bitcoina. Ali za investitora je jednako važno razumeti i šta iz njega ne možemo zaključiti — naročito kada je reč o budućoj ceni.
01 — Šta se zapravo događa tokom Bitcoin halvinga?
Rudari koji uspešno pronađu validan blok mogu u nagradu za blok uključiti dozvoljenu subvenciju. Bitcoin protokol određuje maksimalni iznos te subvencije, a nakon svakih 210.000 blokova taj iznos se prepolovljava.
Bitcoin je počeo sa subvencijom od 50 BTC po bloku. Nakon prvog halvinga ona je smanjena na 25 BTC, zatim na 12,5 BTC, 6,25 BTC, a od halvinga 2024. iznosi 3,125 BTC po bloku.
02 — Kada se Bitcoin halving događa?
Halving nije zakazan za određeni kalendarski datum. Aktivira se kada Bitcoin blockchain dostigne određenu visinu bloka — nakon svakih 210.000 novih blokova.
Pošto Bitcoin sistem cilja prosečan interval između blokova od približno deset minuta, 210.000 blokova odgovara periodu od približno četiri godine. Stvarni intervali između pojedinačnih blokova, međutim, nisu uvek tačno deset minuta, pa se datum sledećeg halvinga unapred može samo procenjivati.
Zato je preciznije reći da se halving događa na određenoj visini bloka, dok je „svake četiri godine“ praktična aproksimacija.
03 — Šta halving menja, a šta ostaje isto?
Halving se često opisuje samo kao „prepolovljavanje nagrade“, što može stvoriti pogrešnu predstavu da se tokom događaja menja mnogo više nego što se zaista menja. Njegov neposredan efekat je znatno uži.
Subvencija po bloku
Maksimalna subvencija koju validan blok može sadržati smanjuje se za polovinu.
Tempo nove emisije
Ako posmatramo subvenciju, manje novih BTC-a može nastati po bloku.
Već izdata količina BTC-a
Halving ne smanjuje postojeću ponudu.
Bitcoin u walletima korisnika
Stanje korisnika se zbog halvinga ne prepolovljava.
Transakcione naknade
Naknade nisu deo subvencije koja se halvingom prepolovljava.
Tržišna cena
Protokol ne određuje kako će tržište vrednovati Bitcoin nakon halvinga.
Njegove šire ekonomske posledice zavise od ponašanja drugih delova sistema i tržišta.
04 — Kako halving može uticati na rudare?
Za rudara halving neposredno smanjuje broj novih bitcoina koji kroz subvenciju može biti uključen u validan blok. Ali iz toga ne sledi da se njegov ukupan prihod ili profit automatski prepolovljava.
Nagrada povezana sa blokom ne sastoji se samo od subvencije, već i od transakcionih naknada. Na ekonomsku poziciju rudara dodatno utiču tržišna vrednost BTC-a, troškovi električne energije, efikasnost opreme i konkurencija drugih rudara.
Zato isti halving ne mora imati isti efekat na sve rudare. Oni sa višim troškovima mogu biti pod većim pritiskom, dok efikasniji učesnici mogu lakše nastaviti poslovanje.
05 — Da li halving određuje cenu Bitcoina?
Ne. Halving unapred menja jedan konkretan faktor: količinu novih bitcoina koja kroz subvenciju može nastati po bloku. Ne određuje koliko će ljudi želeti da kupe Bitcoin niti po kojoj ceni će biti spremni da trguju.
Prethodni halvinzi jesu se nalazili unutar perioda nakon kojih su se događali veliki tržišni ciklusi. Ali istorijski sled događaja sam po sebi nije dovoljan da pokaže da je halving jedini uzrok kasnijeg kretanja cene.
Cena nastaje na tržištu, gde istovremeno deluju potražnja, likvidnost, monetarni i makroekonomski uslovi, regulatorna očekivanja, ponašanje investitora i brojni drugi faktori.
Halving nije signal za kupovinu
Želite da razumete više od osnovnih pojmova?
Knjiga Kripto Revolucija vodi vas od osnova kriptovaluta i blockchain tehnologije ka boljem razumevanju tržišta, rizika i investicionih odluka.
Istražite knjiguOvaj materijal je informativnog karaktera i ne predstavlja finansijski savet niti preporuku za ulaganje. Ulaganje u digitalnu imovinu nosi rizik. Uvek samostalno istražujte i, po potrebi, konsultujte se sa stručnim savetnikom.
