Takva kretanja nemaju jedan uzrok. Na njihov intenzitet utiču veličina i dubina tržišta, promene očekivanja učesnika i mehanizmi koji već započeto kretanje mogu dodatno pojačati.
Zato volatilnost ne treba posmatrati samo kao „velike skokove i padove“. Za investitora je važnije razumeti zašto ista promena tržišnih uslova nekada izazove malu, a nekada veoma snažnu reakciju.
01 — Šta zapravo znači da je Bitcoin volatilan?
Volatilnost opisuje veličinu promena cene tokom određenog perioda.
Kada kažemo da Bitcoin ima visoku volatilnost, ne kažemo da njegova cena mora da pada niti da mora da raste. Govorimo o tome da može napraviti relativno velika pomeranja u oba smera.
Zato volatilnost ne treba poistovećivati sa padom cene. Pad govori o smeru kretanja, dok volatilnost govori o veličini promena.
02 — Zašto je Bitcoin volatilniji od velikih tradicionalnih tržišta?
Bitcoin jeste globalno tržište sa velikim obimom trgovanja, ali je i dalje znatno manje od najvećih tržišta akcija, obveznica ili valuta.
To je važno zato što ista promena kupovne ili prodajne aktivnosti ne ostavlja isti trag na svakom tržištu. Kada oko trenutne cene postoji mnogo naloga, veća količina kupovine ili prodaje može biti apsorbovana uz manje pomeranje. Kada je tržište pliće, promena može biti izraženija.
Ali dubina tržišta nije jedini razlog.
Učesnici na Bitcoin tržištu imaju različite procene njegove buduće vrednosti, različite vremenske horizonte i različite razloge za kupovinu ili prodaju. Kada se njihova očekivanja promene, odnos između spremnosti za kupovinu i prodaju može se promeniti veoma brzo.
Zbog toga Bitcoin tržište može snažnije reagovati kada dođe do značajnije promene u ponašanju njegovih učesnika.
03 — Kako tržišna reakcija može da se pojača?
Veliko pomeranje cene ne mora biti posledica samo jednog velikog događaja.
Jedni učesnici mogu odlučiti da uđu na tržište jer očekuju nastavak kretanja. Drugi mogu zatvoriti postojeću poziciju, dok treći mogu povući naloge i sačekati jasniju situaciju.
Na derivatnim tržištima postoji još jedan mehanizam. Pozicije otvorene uz leveridž mogu biti prinudno zatvorene kada se cena dovoljno pomeri protiv njih. Takva zatvaranja stvaraju dodatne naloge i mogu dodatno povećati intenzitet kretanja koje je već počelo.
Zato je korisno razlikovati ono što je pokrenulo promenu od onoga što ju je kasnije pojačalo.
Početni događaj i konačna veličina tržišnog pomeranja nisu ista stvar.
04 — Zašto volatilnost nije stalno jednaka?
Bitcoin nije podjednako volatilan u svakom trenutku. Postoje periodi u kojima se cena relativno dugo kreće uz manja pomeranja, kao i periodi u kojima se veličina promena naglo povećava. Zato mirno tržište ne znači da je mogućnost većeg pomeranja nestala.
Promena očekivanja, veća tržišna aktivnost ili promenjeni uslovi likvidnosti mogu dovesti do prelaska iz perioda manjih u period znatno većih cenovnih pomeranja.
Period niske volatilnosti nije garancija buduće stabilnosti.
05 — Kakvu ulogu ima trgovanje 24/7?
Za razliku od mnogih tradicionalnih tržišta, Bitcoin nema klasično vreme otvaranja i zatvaranja berze. Njime se trguje 24 sata dnevno, sedam dana u nedelji.
To znači da nova informacija ne mora da čeka početak sledeće trgovačke sesije da bi se pretvorila u kupovne i prodajne naloge. Tržište može reagovati odmah — noću, vikendom ili tokom perioda kada je aktivno manje učesnika.
Ali trgovanje 24/7 samo po sebi nije uzrok visoke volatilnosti.
Njegov značaj je u tome što promena očekivanja može odmah da se prenese na tržište, bez pauze do narednog otvaranja berze.
Zato činjenica da je tržište trenutno mirno ne znači da će takvo ostati do početka sledećeg trgovačkog dana — jer za Bitcoin sledeće otvaranje tržišta ne postoji.
Volatilnost nije signal — već karakteristika rizika
Koliko rizika vaš portfolio zaista preuzima?
Razumevanje volatilnosti je prvi korak. Sledeći je proceniti da li su veličina pozicija, raspodela sredstava i nivo rizika usklađeni sa vašim ciljevima.
CTB Portfolio Advisory pruža dugoročnu stručnu podršku u izgradnji i praćenju portfolija — od investicionog plana i raspodele sredstava do procene rizika i rebalansa kada je potreban.
Ovaj materijal je informativnog karaktera i ne predstavlja finansijski savet niti preporuku za ulaganje. Ulaganje u digitalnu imovinu nosi rizik. Uvek samostalno istražujte i, po potrebi, konsultujte se sa stručnim savetnikom.
